मुद्रा बाज़ार क्या हैं

मुद्रा बाजार क्या है? | Introduction to money market in Hindi Reviewed by Thakur Lal on जुलाई 28, 2020 Rating: 5

भारत में मुद्रा और वित्त बाजार के साधन

मुद्रा बाजार एक ऐसा सेंटर है जहाँ अल्प कालीन स्वभाव की मौद्रिक संपत्तियों या प्रतिभूतियों (सामान्यतः एक वर्ष से कम अवधि की) का व्यापार होता है, जबकि वित्त बाजार, मध्यम और दीर्घकालीन फण्ड का बाजार है जहाँ लम्बी अवधि मुद्रा बाज़ार क्या हैं के लिए बचत बिकती है।

मुद्रा बाजार एक ऐसा सेंटर है जहाँ अल्प कालीन स्वभाव की मौद्रिक संपत्तियों या प्रतिभूतियों (सामान्यतः एक वर्ष से कम अवधि की) का व्यापार होता है, जबकि वित्त बाजार, मध्यम और दीर्घकालीन फण्ड का बाजार है जहाँ लम्बी अवधि के लिए बचत बिकती है। मुद्रा बाजार में ट्रेज़री बिल, वाणिज्यिक पत्र/पेपर और बैंकरों की स्वीकृतियां आदि खरीदे और बेचे जाते हैं।

मुद्रा बाजार साधन (Money Market Instruments): मुद्रा बाजार अल्पकालीन पैसे के लिए एक बाजार है और वित्तीय परिसंपत्तिया पैसे की सबसे नजदीकी विकल्प होती हैं। लघु अवधि शब्द का आमतौर पर एक 1 वर्ष से अधिक की अवधि के लिए प्रयोग किया जाता है ।

मुद्रा बाज़ार के मुख्य साधन इस प्रकार है:-

कॉल/ नोटिस मनी मार्केट (Call Money Market): कॉल/ नोटिस मनी वह पैसा है जो एक लघु अवधि के लिए उधार दिया या लिया जाता है। जब पैसा एक दिन के लिए उधार दिया या लिया जाता है तो मुद्रा बाज़ार क्या हैं इसे कॉल (ओवरनाइट) मनी के रूप में जाना जाता है, इस तरह के पैसे को एक दिन के लिए उधार लिया जाता मुद्रा बाज़ार क्या हैं है और अगले कार्यदिवस (छुट्टियों की संख्या की परवाह किए बगैर) पर चुकता कर दिया जाता है, इसे "कॉल मनी" कहा जाता है। जब पैसा 1 या उससे अधिक अथवा 14 दिनों से ज्यादा समय के लिए उधार लिया जाता है तो इसे "नोटिस मनी" कहा जाता है। इस तरह के लेनदेन के लिए किसी प्रकार की सुरक्षा की आवश्यकता नहीं होती है।

इंटर- बैंक टर्म मनी (Inter- Bank Term Money): 14 दिनों से अधिक की अवधि की परिपक्व जमा राशि के लिए अंतर-बैंक बाजार को मुद्रा बाजार (Money Market) के रूप में जाना जाता है। इसके लिए वहीं नियम लागू होते हैं है जो कॉल/नोटिस मनी के लिए होते हैं, सिवाय कि मौजूदा नियम जिसमें निर्दिष्ट संस्थाओं को 14 दिनों से अधिक की अवधि के लिए उधार देने के लिए अनुमति नहीं होती है।

ट्रेजरी बिल्स (Treasury Bills): भारत में ट्रेज़री बिल्स की शुरुआत 1917 में पहली बार की गयी थी । लघु अवधि के लिए (एक वर्ष तक) केंद्र सरकार द्वारा उधार लेने के साधनों को ट्रेजरी बिल्स कहा जाता है। सरकार इसी के माध्यम से उधार लेती है । ये सर्वाधिक तरल प्रतिभूतियां होती हैं । इनका निर्गमन रिज़र्व बैंक के द्वारा सरकार के लिए किया जाता है। यह सरकार द्वारा किया गया एक वादा है जिसमें जारी होने की तिथि के एक वर्ष से कम अवधि के भीतर राशि का भुगतान करना होता है। इन्हें अंकित मूल्य के लिए एक छूट के तहत जारी किया जाता है

जमाराशियों का प्रमाण पत्र (Certificate of मुद्रा बाज़ार क्या हैं Deposits): जमाराशि के प्रमाणपत्र (सीडी) एक विनिमेय मुद्रा बाजार साधन है। यह डीमैट के रूप या एक बैंक में जमा मुद्रा बाज़ार क्या हैं राशि के लिए एक प्रमाणपत्र के रुप में या एक निर्धारित समय अवधि के लिए किसी अन्य वित्तीय संस्थान द्वारा जारी किया गया एक वचनबद्ध प्रमाणपत्र होता है।

वर्तमान में सीडी जारी करने के लिए दिशा-निर्देशों का नियंत्रण भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा किया जाता है जिसमें समय -समय पर संशोधन भी किया जाता है। सीडी को निम्न संस्थान जारी कर सकते हैं:(I) निर्धारित क्षेत्रीय ग्रामीण बैंकों (आरआरबी) को छोड़कर वाणिज्यिक बैंक और स्थानीय क्षेत्रीय बैंक (एलएबी); (ii) तथा अखिल भारतीय वित्तीय संस्थान जिन्हें भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा यह अनुमति प्रदान होती है कि वे एक लघु अवधि के भीतर भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा तय नीतियों के तहत संसाधन जुटाएं। बैंकों को अपनी आवश्यकताओं के आधार पर सीडी जारी करने की स्वतंत्रता है। एक वित्तीय संस्थान (एफआई) कुल मिलाकर भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा तय निर्देशों के आधार पर सीडी जारी कर सकता है। इसे 1989 में शुरू किया गया था।

वाणिज्यिक पत्र (Commercial Paper) (सीपी):

इसे मूलतः वाघुल समिति की संस्तुति पर मार्च 1989 को शुरू किया गया था। C.P. एक प्रतिज्ञा पत्र युक्त अल्प अवधि का प्रपत्र है जिसकी अवधि 7 से 90 दिन की होती है । सीपी की न्यूनतम परिपक्वता अवधि 7 दिनों की होती है। इसका निर्गमन बट्टा आधार पर होता है । सीपी साफ तौर पर एक समर्थन करने और वितरण से संबंधित समझौता है।

एक कंपनी जो सी.पी. जारी करने के लिए पात्र होगी- (क) कंपनी का कुल मूल्य, नवीनतम आडिटे की बैलेंस शीट के अनुसार 4 करोड़ रुपये से कम नहीं होनी चाहिए (ख) बैंकिग प्रणाली में कंपनी की कार्यशील पूंजी (निधि आधारित) की सीमा 4 करोड़ रुपये से कम नहीं होनी चाहिए और (ग) कंपनी के ऋण खाते को वित्तपोषण बैंक/ बैंको द्वारा तय एक मानक परिसंपत्ति के रूप में वर्गीकृत किया गया है। न्यूनतम क्रेडिट रेटिंग क्रिसिल द्वारा पी -2 या अन्य एजेंसियों द्वारा तय इसी प्रकार की रेंटिंग होनी चाहिए।

पूंजी बाजार साधन (Capital Market Instruments): पूंजी बाजार में आम तौर पर निम्नलिखित दीर्घकालिक अवधि होती है, जैसे- एक वर्ष से अधिक की अवधि, वित्तीय साधनों; इक्विटी खंड में इक्विटी शेयर, प्रमुख शेयर, परिवर्तनीय मुख्य शेयर, गैर-परिवर्तनीय प्रमुख शेयर और ऋण खंड डिबेंचर, जीरो कूपन बांड, भीरी डिस्काउंट बांड आदि ।

हाइब्रिड साधन (Hybrid Instruments): हाइब्रिड साधनों में इक्विटी और डिबेंचर, दोनों विशेषताएं होती हैं। इस तरह के साधन को हाईब्रिड साधन कहा जाता है। उदाहरण के तौर पर, परिवर्तनीय डिबेंचर, वारंट आदि।

मुद्रा बाजार क्या है? | Introduction to money market in Hindi

मुद्रा बाजार में बहुत कम अवधि के ऋण उत्पादों की बड़ी मात्रा में खरीद और बिक्री शामिल है, जैसे रातोंरात भंडार या वाणिज्यिक पत्र। एक व्यक्ति मनी मार्केट म्यूचुअल फंड खरीदकर, ट्रेजरी बिल खरीदकर या बैंक में मनी मार्केट खाता खोलकर मुद्रा बाजार में निवेश कर सकता है। मुद्रा बाजार के निवेश को सुरक्षा और तरलता की विशेषता है, मुद्रा बाजार निधि शेयरों को $ 1 तक लक्षित किया जाता है।

मनी मार्केट को समझना ( Understanding Money Market)

मुद्रा बाजार वैश्विक वित्तीय प्रणाली के स्तंभों में से एक है। इसमें बैंकों और यू.एस. के बीच भारी मात्रा में धन की रातोंरात अदला-बदली शामिल है। सरकार। अधिकांश मुद्रा बाजार लेनदेन थोक लेनदेन होते हैं जो वित्तीय संस्थानों और कंपनियों के बीच होते हैं। मुद्रा बाजार में भाग लेने वाले संस्थानों में बैंक शामिल होते हैं जो एक-दूसरे को और बड़ी कंपनियों को यूरोकॉपी और समय जमा बाजारों में उधार देते हैं; ऐसी कंपनियाँ जो बाज़ार में वाणिज्यिक पत्र बेचकर धन जुटाती हैं, जिन्हें अन्य कंपनियों या निधियों द्वारा खरीदा जा सकता है; और वे निवेशक जो अल्पावधि में पैसा पार्क करने के लिए एक सुरक्षित स्थान के रूप में बैंक सीडी खरीदते हैं। उन थोक लेनदेन में से कुछ अंततः उपभोक्ताओं के हाथों में मुद्रा बाजार म्यूचुअल फंड और अन्य निवेश के घटकों के रूप में अपना रास्ता बनाते हैं। थोक बाजार में, वाणिज्यिक पत्र एक लोकप्रिय उधार तंत्र है क्योंकि ब्याज दरें बैंक समय जमा मुद्रा बाज़ार क्या हैं या ट्रेजरी बिलों की तुलना में अधिक होती हैं, और परिपक्वता की एक बड़ी श्रृंखला रात भर से 270 दिनों तक उपलब्ध होती है। हालाँकि, बैंक या सरकारी साधनों की तुलना में व्यावसायिक पेपर के लिए डिफ़ॉल्ट का जोखिम काफी अधिक है। व्यक्ति मनी मार्केट फंड, डिपॉजिट के शॉर्ट-टर्म सर्टिफिकेट (सीडी), म्युनिसिपल नोट्स, या यू.एस. राजकोष चालान। व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, मुद्रा बाजार में खुदरा स्थान होते मुद्रा बाज़ार क्या हैं हैं, जिसमें स्थानीय बैंक और यू.एस. सरकार की ट्रेजरीडायरेक्ट वेबसाइट। मनी मार्केट में निवेश करने के लिए ब्रोकर एक और एवेन्यू हैं। अमेरिका। सरकार पैसे के बाजार में ट्रेजरी बिल जारी करती है, जिसमें कुछ दिनों से लेकर एक साल तक की परिपक्वता अवधि होती है। प्राथमिक डीलर उन्हें बड़ी मात्रा में सीधे सरकार से खरीदकर खुद के बीच व्यापार करते हैं या व्यक्तिगत निवेशकों को बेचते हैं। व्यक्तिगत निवेशक उन्हें अपनी ट्रेजरीडायरेक्ट वेबसाइट या बैंक या ब्रोकर के माध्यम से सीधे सरकार से खरीद सकते हैं। राज्य, काउंटी और नगरपालिका सरकारें भी अल्पकालिक नोट जारी करती हैं। मनी मार्केट फंड $ 1 पर कभी भी पैसा न खोने और शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) रखने के लक्ष्य के साथ स्थिरता और सुरक्षा चाहते हैं। यह एक-हिरन एनएवी बेसलाइन वाक्यांश "हिरन तोड़ो" को जन्म देती है, जिसका अर्थ है कि यदि मूल्य $ 1 एनएवी स्तर से नीचे आता है, तो कुछ मूल निवेश निकल जाते हैं और निवेशक पैसे खो देंगे। हालांकि, यह परिदृश्य केवल बहुत कम ही होता है, लेकिन क्योंकि कई मनी मार्केट फंड एफडीआईसी-बीमित नहीं होते हैं, मुद्रा बाज़ार क्या हैं जिसका अर्थ है कि मनी मार्केट फंड फिर भी पैसा नहीं दे सकते हैं।

मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स के प्रकार ( Types of money market instruments)

मुद्रा बाजार फंड ( money market funds )

थोक मुद्रा बाजार उन कंपनियों और वित्तीय संस्थानों तक सीमित है, जो प्रति लेन-देन में $ 5 मिलियन से लेकर $ 1 बिलियन तक की राशि उधार लेते हैं और उधार लेते हैं। म्यूचुअल फंड व्यक्तिगत निवेशकों को इन उत्पादों की टोकरी प्रदान करते हैं। इस तरह के निधियों का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (NAV) $ 1 पर रहने का इरादा है। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, एक फंड उस स्तर से नीचे गिर गया। इससे बाजार में दहशत फैल गई और धन से भारी पलायन हुआ, जिससे अंततः जोखिम वाले निवेश तक उनकी पहुंच पर अतिरिक्त प्रतिबंध लग गया।


मुद्रा बाजार अर्थव्यवस्था का एक घटक है जो अल्पकालिक निधि प्रदान करता है। मुद्रा बाजार अल्पकालिक ऋणों में, आमतौर पर 365 दिनों से कम या उसके बराबर अवधि के लिए होता है। जैसे ही धन एक वस्तु बन गया, एक वर्ष या उससे कम की मूल परिपक्वता के साथ अल्पकालिक उधार, उधार, खरीद और बिक्री में शामिल संपत्ति के लिए मुद्रा बाजार वित्तीय बाजार का एक घटक बन गया। मुद्रा बाजारों में व्यापार काउंटर पर किया जाता है और थोक होता है। अधिकांश पश्चिमी देशों में कई मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स हैं, जिनमें ट्रेजरी बिल, कमर्शियल पेपर, बैंकर की स्वीकार्यता, डिपॉजिट, सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट, बिल ऑफ एक्सचेंज, रीपरचेज एग्रीमेंट्स, फेडरल फंड्स और शॉर्ट-लिविंग मॉर्गेज- और एसेट-समर्थित सिक्योरिटीज शामिल हैं। उपकरण विभिन्न परिपक्वताओं, मुद्राओं, क्रेडिट जोखिम और संरचनाओं को सहन करते हैं। मुद्रा बाजार, जो पूंजी बाजार के लिए वैश्विक वित्तीय प्रणाली के लिए तरलता प्रदान करते हैं, वित्तीय बाजारों की व्यापक प्रणाली का हिस्सा हैं।

प्रतिभागियों (Participants)

मुद्रा बाजार में वित्तीय संस्थान और डीलर पैसे या क्रेडिट के होते हैं जो उधार या उधार देना चाहते हैं। प्रतिभागियों ने उधार लिया और छोटी अवधि के लिए उधार दिया, आमतौर पर बारह महीने तक। मुद्रा बाजार अल्पकालिक वित्तीय साधनों में ट्रेड करता है जिसे आमतौर पर "पेपर" कहा जाता है। यह लंबी अवधि के वित्तपोषण के लिए पूंजी बाजार के साथ विरोधाभास है, जो बांड और इक्विटी द्वारा आपूर्ति की जाती है। मुद्रा बाजार के मूल में इंटरबैंक उधार होता है - वाणिज्यिक पत्र, पुनर्खरीद समझौतों और इसी तरह के उपकरणों का उपयोग करते हुए बैंक एक-दूसरे को उधार देते हैं और उधार देते हैं। इन उपकरणों को अक्सर उपयुक्त समय और मुद्रा के लिए लंदन इंटरबैंक की पेशकश की गई दर (LIBOR) के संदर्भ में (यानी, संदर्भ के हिसाब से) दिया जाता है। वित्त कंपनियां आम तौर पर बड़ी मात्रा में परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (ABCP) जारी करके खुद को निधि देती हैं, जो योग्य संपत्ति की प्रतिज्ञा से ABCP नाली में सुरक्षित है। पात्र संपत्ति के उदाहरणों में ऑटो ऋण, क्रेडिट कार्ड प्राप्य, आवासीय / वाणिज्यिक बंधक ऋण, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां और इसी तरह की वित्तीय संपत्ति शामिल हैं। मजबूत क्रेडिट रेटिंग वाले कुछ बड़े निगम अपने स्वयं के क्रेडिट पर वाणिज्यिक पत्र जारी करते हैं। अन्य बड़े निगम बैंकों की ओर से वाणिज्यिक पत्र जारी करने की व्यवस्था करते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में, संघीय, राज्य और स्थानीय सरकारें सभी फंडिंग जरूरतों को पूरा करने के लिए कागज जारी करती हैं। राज्य और स्थानीय सरकारें नगरपालिका का कागज जारी करती हैं, जबकि यू.एस. ट्रेजरी ने ट्रेजरी बिल जारी करने के लिए यू.एस. सार्वजनिक ऋण:

• ट्रेडिंग कंपनियां अक्सर विदेशी आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान के लिए निविदा के लिए बैंकरों की स्वीकृति खरीदती हैं।
• खुदरा और संस्थागत मुद्रा बाजार फंड
• बैंकों
• केंद्रीय बैंक
• नकद प्रबंधन कार्यक्रम
• व्यापारी बैंक

मुद्रा बाजार क्या है? | Introduction to money market in Hindi Reviewed by Thakur Lal on जुलाई 28, 2020 Rating: 5

निवेश के पहले क्या मेरे लिए स्टॉक, बांड या मुद्रा बाज़ार की जानकारी ज़रूरी है?

कल्पना करिए कि आपको सुदूर देश की यात्रा करनी है और हवाई जहाज़ आपका एकमात्र विकल्प है|
किन परिस्थितियों में, आपको विमान उड़ाने के लिए विमान के विविध नियंत्रणों के बारे मे जानना ज़रूरी होगा?
या फिर उन तमाम संकेतों की जानकारी जो एक विमान चालक को तमाम नियंत्रण टावर से मिलते हैं? या किस तरह से रेडियो सिस्टम / प्रणाली काम करती है?
यकीनन तब तक नहीं जब तक आप विमान चालक या सहचालक नहीं हैं| अगर आप यात्री मात्र हैं, आपको सिर्फ ये जानकारी चाहिये कि आपके ज़रूरतों का ख़याल रखा जा रहा है या नहीं और इसके लिए आपका जानना बेहद ज़रूरी है कि आपकी ज़रूरतें क्या हैं|

निवेश के सन्दर्भ में, जब आप अपने निवेश का प्रबंध स्वयं कर रहे हैं, आपको स्टॉक, बांड और मुद्रा बाज़ार की जानकारी रखना ज़रूरी है| लेकिन, अगर आप म्यूच्यूअल फंड के ज़रिये अपने निवेश की उद्देश्यपूर्ति करते हैं, अपने वित्तीय लक्ष्यों को हासिल करने के लिए, आपको स्टॉक, बांड और मुद्रा बाज़ार के कार्यप्रणाली की जानकारी होना कतई ज़रूरी नहीं है| आपका बस ये जान लेना आवश्यक है कि किस तरह के म्यूच्यूअल फंड से कैसे विभिन्न उद्देश्य साधे जा सकते हैं|

म्यूच्यूअल फंड की मदद लें / उपयोग करें और एक फंड प्रबंधन विशेषज्ञ को वाहन के विभिन्न नियंत्रणों का संचालन सम्हाल लेने दें|